В преддверии нового месяца у белорусов традиционно возникает много вопросов. Как повлияет повышение ставки рефинансирования на курс белорусского рубля? Увидим ли мы доллар по 2,9 или он начнет расти? Когда ждать ослабления российского рубля и как изменится цена нефти? Что будет с евро и до каких высот дойдет биткоин? Вместе с экспертами разбираемся, чего ждать от валют в июле.
Александр Козлов — финансовый аналитик, обозреватель, кандидат экономических наук.
По словам Александра Козлова, в июне на динамику валютных курсов существенно повлиял комплекс геополитических событий. Эксперт отмечает, что валюты всегда чувствительны к внешнеполитическим рискам, плановым решениям и особенно «черным лебедям» — непредсказуемым событиям, которые кардинально меняют ситуацию на рынках.
— В первую очередь мы видим влияние конфликта между Израилем и Ираном. Израильские удары по объектам Ирана, поддержанные США, вызвали рост неопределенности на нефтяных рынках. Нефть сначала подорожала, потом скорректировалась вниз, но опасения на рынке энергоресурсов никуда не делись. Кроме того, заявления Ирана о возможном закрытии пролива, через который проходит до 20% мировой торговли нефтью, усилили напряженность. Эти события провоцировали колебания валют — особенно тех стран, которые сильно зависят от экспорта углеводородов.
Доллар на этом фоне демонстрировал смешанную динамику, потому что США используют его как инструмент влияния. В моменте доллар может как укрепляться, так и слабеть, например, если ФРС начинает смягчать свою политику. Все эти краткосрочные колебания курса доллара не играют для США ключевой роли.
Аналитик подчеркивает, что для Беларуси ситуация в июне была относительно спокойной благодаря мультивалютной корзине.
— Беларусь достаточно защищена от внешних шоков за счет привязки национального рубля к мультивалютной корзине, в которой присутствуют российский рубль (60%), доллар (30%) и юань (10%). Поэтому даже на фоне геополитической турбулентности курс белорусского рубля оставался более стабильным и предсказуемым.
— Повышение ставки рефинансирования отразится на курсах валют?
— У нас ставка выросла, но это не критично для валютного рынка. Даже если она поднимется еще на 0,25 процентного пункта, на курс белорусского рубля это сильно не повлияет. Потому что мы привязаны к мультивалютной корзине, где основными факторами все равно остаются доллар и российский рубль.
В целом же ставка рефинансирования больше играет роль инструмента для внутреннего баланса, а не фактора, который может резко поменять ситуацию на валютном рынке.
Козлов считает, что в июле курс доллара в Беларуси останется примерно на текущих уровнях. По его словам, основным фактором, который может изменить ситуацию, является ключевая ставка Центрального банка России. Пока она сохраняется на прежнем уровне, серьезных изменений курса доллара ждать не стоит.
— В ближайшей перспективе, в частности в июле, я не вижу причин для существенного укрепления доллара. Если ставка Центробанка России останется без изменений, то и курс доллара в Беларуси будет находиться примерно в тех же значениях плюс-минус небольшой процент. Доллар может даже слегка дешеветь в моменте. Скорее всего, в июле он будет держаться в диапазоне 2,9—3 рубля за доллар.
Основным триггером для возможного скачка доллара станет именно снижение ключевой ставки в России. Как только ставка начнет снижаться, российский рубль ослабнет по отношению к доллару, а поскольку экономика Беларуси тесно связана с российской, по инерции доллар подорожает и у нас. Это может произойти ближе к осени или к концу года.
По мнению аналитика, в июле российский рубль, как и доллар, сохранит свои текущие позиции без заметных изменений. Эксперт отмечает, что рубль сейчас, в принципе, не нуждается в дальнейшем укреплении.
— Российский рубль сегодня уже достаточно крепкий, можно сказать, даже чересчур крепкий. Российскому правительству и Центробанку невыгодно дальнейшее его укрепление, потому что это бьет по экспортерам и экономике в целом.
Триггером для ослабления рубля станет снижение ключевой ставки Центробанком России. Если ставка будет снижена, это запустит процесс ослабления рубля, и курс может уйти в район 95—100 рублей за доллар. Но это событие вряд ли произойдет в июле. Более вероятно, что такие решения будут отложены ближе к осени.
Внешние шоки, например рост или падение цен на нефть, могут создавать дополнительный фон, но без изменений по ключевой ставке эти события не способны в корне развернуть динамику российского рубля.
Александр Козлов отмечает, что в июле курс евро не должен принести неожиданных сюрпризов.
— Динамика евро напрямую связана с долларом. Если евро будет укрепляться по отношению к доллару, то он может демонстрировать некоторый рост. Но все же в июле я не жду от него сильных движений. Евро сейчас не имеет собственных внутренних драйверов, которые могли бы резко изменить его курс. Поэтому я считаю, что в июле евро останется примерно на тех же позициях, что и сейчас.
— Мы уже видели, как нефть сначала подорожала из-за ударов по Ирану, потом пошла вниз, но в целом остается в районе $65 за баррель. Если напряженность на Ближнем Востоке усилится, цена может снова подскочить. Однако, по моему мнению, общий тренд сейчас все же идет на снижение стоимости нефти. Не удивлюсь, если к концу года мы можем увидеть нефть по $50, а то и по $40 за баррель.
По мнению Козлова, в июле золото не будет показывать сильного роста.
— Да, золото традиционно считается защитным активом и на фоне конфликтов обычно дорожает, но сейчас я не жду от него больших скачков. Возможны колебания в пределах нескольких процентов, но сильного и стабильного роста, как это было ранее, скорее всего, не будет. По моей оценке, золото будет оставаться в пределах текущего диапазона — $3200—3300 за тройскую унцию.
Рэй Юсеф, CEO компании NoOnes и сооснователь Paxful, считает, что биткоин в июле может показать сильный рост, если доллар продолжит слабеть. По его словам, на конец июня биткоин уже стабилизировался в районе $106 800, восстановившись после падения до $99 200 неделей ранее.
— Основной фактор, который может задать тон всему третьему кварталу, — это слабый доллар. Если индекс доллара продолжит снижаться, рынок криптовалют может получить дополнительный приток капитала. В этом случае биткоин способен пробить уровень $110 тыс. уже в начале июля и выйти в диапазон $112—114 тыс.
Однако Юсеф предупреждает, что в середине июля возможна краткосрочная коррекция.
— Из-за истечения тарифной паузы между США и ЕС и усиления риторики Трампа инвесторы могут на время уйти из рисковых активов, и тогда биткоин может вернуться в диапазон $102—104 тыс.
Ключевым событием будет заседание ФРС в конце месяца. Если регулятор даст сигнал о возможном снижении ставок, это ослабит доллар и может поддержать дальнейший рост биткоина. На более широком горизонте — в третьем квартале — я ожидаю движение BTC в диапазоне $105—145 тыс. с возможным выходом к $150 тыс. ближе к сентябрю в случае снижения ключевой ставки ФРС.
Есть о чем рассказать? Пишите в наш телеграм-бот. Это анонимно и быстро
Перепечатка текста и фотографий Onlíner без разрешения редакции запрещена. ga@onliner.by