Представьте, что где-то в подземельях Федерального резервного банка Нью-Йорка хранится более 8 тыс. тонн чистого золота — это больше, чем вес 1300 африканских слонов. В такие гигантские копилки стран нельзя просто так заглянуть, чтобы посмотреть, сколько денег там лежит «на черный день», но мы попробуем. Золото — важная часть золотовалютных резервов (ЗВР), которые обеспечивают экономическую безопасность стран и благополучие каждого их жителя. В этой статье мы простыми словами объясним, что такое ЗВР и у каких стран золота больше всех, а также расскажем, где хранят свои сокровища лидеры мирового рейтинга.
Эта статья ранее уже публиковалась на Onlíner. Мы обновили ее и дополнили актуальной информацией.
Золотовалютные резервы — это финансовый щит государства, совокупность высоколиквидных (таких, которые можно использовать быстро) активов, находящихся под контролем центрального банка и правительства. В структуру международных резервов входят:
Оценивать объем золотовалютных резервов принято в долларах США, поскольку эта валюта остается ключевой для международных расчетов.
ЗВР являются фундаментальной гарантией платежеспособности страны на мировой арене. Их основное предназначение — защита экономики от внешних и внутренних шоков, обеспечение макроэкономической стабильности.
Страны используют свои ЗВР крайне осмотрительно — вот основные направления, на которые могут быть направлены эти средства:
1. Проведение валютных интервенций для стабилизации курса. Валютные интервенции — это целенаправленные операции центрального банка по купле-продаже иностранной валюты на бирже для воздействия на курс национальной валюты.
Как это работает? Предположим, что курс национальной валюты начинает резко падать из-за панических настроений или оттока капитала. Чтобы поддержать его, регулятор начинает продавать валюту из своих ЗВР, покупая национальную валюту. Это увеличивает предложение иностранной валюты на рынке и повышает спрос на национальную, что помогает остановить обвал.
А когда курс национальной валюты слишком силен, это может быть опасно для экспортеров, чьи товары становятся дороже для иностранных покупателей. В этом случае регулятор, наоборот, покупает иностранную валюту (пополняя ЗВР), эмитируя для этого национальную. Это ослабляет курс и поддерживает конкурентоспособность экономики.
Проще говоря, регулятор действует как гигантский стабилизатор, используя ЗВР в качестве «противовеса», чтобы сгладить резкие колебания валютного рынка.
2. Финансирование критического импорта товаров и услуг. В условиях острого кризиса или внешнеполитической изоляции, когда приток иностранной валюты в страну прекращается, ЗВР становятся источником для оплаты жизненно важного импорта.
Критическими, конечно же, считаются не все товары. Как правило, это:
Важный нюанс в том, что речь идет не о регулярных закупках, а о чрезвычайных ситуациях. Это гарантия того, что даже в сложные времена у страны будут средства для обеспечения базовых потребностей населения и работы ключевых отраслей промышленности.
3. Расчеты по погашению и обслуживанию внешнего государственного долга. Разберем для начала:
Все расчеты по внешнему долгу производятся в долларах США или евро, поэтому наличие достаточных ЗВР — это прямой сигнал для международных инвесторов и рейтинговых агентств о том, что страна является кредитоспособным заемщиком и всегда может расплатиться по своим обязательствам.
Если ЗВР недостаточно, возникает риск дефолта (невыплаты долга), что влияет на репутацию страны и ведет к оттоку инвестиций и новому витку экономического кризиса.
4. Другие цели. ЗВР — это гибкий инструмент, и страны могут использовать его для решения разных стратегических задач, например:
Таким образом, золотовалютные резервы — это не «заначка» на крупные покупки, а многофункциональный страховой фонд, который обеспечивает стабильность национальной валюты, поддерживает платежеспособность страны и гарантирует ее экономическую безопасность в глобальном масштабе.
Вопрос о необходимости золотовалютных резервов является фундаментальным для экономики любого государства. Теоретически страна с идеально гибким плавающим курсом национальной валюты и устойчивой, диверсифицированной экономикой могла бы минимизировать их объем.
В такой модели курс формируется исключительно под влиянием рыночного спроса и предложения, а необходимость валютных интервенций отпадает сама собой. Но на практике полный отказ от международных резервов сравним с жизнью без страхового полиса.
«Заначка» может ни разу не понадобиться, но в кризис именно она становится главным инструментом спасения.
Именно поэтому абсолютное большинство государств (даже с плавающим курсом) предпочитают формировать и накапливать свои золотовалютные резервы. Полный отказ от ЗВР в условиях глобальной нестабильности является крайне рискованной стратегией, которая может привести к потере суверенитета в проведении денежно-кредитной политики и сделать страну уязвимой перед любыми внешними шоками.
Утверждение, что золотовалютные резервы являются абсолютной гарантией от девальвации, — это одно из самых распространенных заблуждений. На самом деле, когда в экономике назревают фундаментальные проблемы (хронический дефицит бюджета, низкая конкурентоспособность экспорта, политическая нестабильность), массированные валютные интервенции могут лишь отсрочить неизбежное.
В такой ситуации часто экономически целесообразнее позволить произойти контролируемой девальвации сразу, чем истощить резервы страны и столкнуться с коллапсом позже, уже без финансовой «подушки безопасности».
Яркой иллюстрацией этого тезиса служит событие, вошедшее в историю как «Черная среда» — 16 сентября 1992 года, когда Банк Англии не смог защитить курс фунта стерлинга.
Банк Англии проводил масштабные интервенции, потратив, по разным оценкам, миллиарды из золотовалютных резервов Великобритании.
Но эти меры оказались неэффективными — подобно попытке залепить открытый перелом пластырем.
Вскоре власти признали поражение: курс фунта был отпущен в свободное плавание, что привело к его резкой девальвации.
Этот исторический прецедент наглядно демонстрирует, что международные резервы — это мощный, но не всемогущий инструмент. Они эффективны для сглаживания временных спекулятивных атак и колебаний, но бессильны против системных макроэкономических дисбалансов.
Можно сделать вывод, что достаточный объем ЗВР критически важен, но еще важнее здоровая и сбалансированная экономика, которая не создает постоянного давления на курс национальной валюты.
Рейтинг стран по объему ЗВР на протяжении длительного времени с большим отрывом от остальных стран возглавляют США. Как расположились страны первой десятки, можно увидеть в таблице:
Соединенные Штаты занимают первое место в мире по золотым запасам с большим отрывом от следующих участников рейтинга. Интересный факт: вес золотого запаса страны сопоставим с весом 1300 африканских слонов, масса каждого из которых составляет приблизительно 6,25 тонны. Бо́льшая часть американского золота (более 4,6 тыс. тонн) хранится в знаменитом хранилище Форт-Нокс в штате Кентукки вместе с оригиналом Конституции США и Декларации о независимости.
Это сооружение часто становится предметом спекуляций — от сомнений в реальном наличии золота до различных конспирологических теорий.
Помимо Форт-Нокса, золотые резервы США распределены между несколькими хранилищами: монетным двором в Вест-Пойнте (штат Нью-Йорк), Денверским монетным двором в Колорадо и хранилищем Федерального резервного банка Нью-Йорка на Манхэттене.
Среди американцев есть сомнения в достоверности информации о месте хранения золотого запаса. Так, например, недавно Илон Маск предлагал провести аудит хранилища в Форт-Ноксе.
Германия является рекордсменом по запасам золота в Европе. Золотые резервы в Германии сократились до 3350,25 тонны в II квартале 2025 года с 3351,28 тонны в I квартале. В среднем они составляли 3398,28 тонны с 2000 по 2025 год, достигнув исторического максимума в 3468,60 тонны в II квартале 2000 года и рекордного минимума в 3350,25 тонны в II квартале 2025 года.
К 2017 году страна вернула половину запаса в хранилища Бундесбанка по адресу Вильгельм-Эпштейн-Штрассе, 14, во Франкфурте. Сейчас там находится 50,6% немецкого золота. Остальной запас распределен между Федеральным резервным банком Нью-Йорка (том самом, на Либерти-стрит, 33) и Банком Англии в Лондоне.
Экономически золото составляет 69% резервов Германии.
Золото занимает доминирующую позицию в международных резервах Италии, формируя 70,79% от их общего объема. Основу резерва составляют 95 493 золотых слитка, вес которых варьируется от 4,2 до 19,7 килограмма. Помимо этого, в состав золотого запаса Банка Италии входит 4,1 тонны золотых монет.
География хранения итальянского золота:
Такое распределение между национальным и международными хранилищами обеспечивает не только безопасность активов, но и их оперативную ликвидность для проведения международных расчетов.
Уникальность французского подхода к управлению золотым запасом заключается в его неизменности: объем резервов не меняется с 2009 года, когда страна в последний раз продавала часть драгоценного металла. На ближайшую перспективу правительство не планирует ни покупку, ни продажу золота, что подчеркивает консервативный подход к формированию золотовалютных резервов.
Доля золота в международных резервах Франции достигает рекордных 72,27%. Золото находится в хранилище Банка Франции — легендарном подземелье Ла-Сутеррен, которое расположено в центре Парижа на глубине 29 метров ниже уровня Сены. Это инженерное сооружение удивляет масштабами: площадь помещения составляет более 10 тыс. квадратных метров, что делает его архитектурным чудом. Оно поддерживается 720 колоннами и спроектировано так, чтобы выдерживать любые угрозы. Одновременно войти в хранилище могут только несколько человек.
Доля золота в международных резервах России достигла 34,4% — это максимальное значение за 25 лет. Исторические данные показывают: в ноябре 1999 года этот показатель составлял 39,7%, в январе 1993-го — 56,9%, а минимум в 2,1% был зафиксирован в июне 2007-го.
По данным Всемирного золотого совета (WGC), всего в январе 2025 года центральные банки мира купили 18,5 тонны золота, сохранив высокий интерес к драгметаллу. А наиболее заметными продавцами месяца стали Центральный банк России и Центральный банк Иордании, которые продали по 3 тонны драгметалла, а также Национальный банк Киргизской Республики, продавший 2 тонны актива.
Золотой запас России хранится на территории страны. Металл содержится в слитках и монетах пробой не ниже 995 и весом 10—14 килограммов. Основная часть резервов размещена в главном хранилище ЦБ на улице Правды в Москве. Остальные объемы распределены между региональными подразделениями Центрального банка.
По информации WGC, Народный банк Китая в начале 2025 года начал последовательные закупки золота после приостановки приобретения драгоценного металла в мае 2024 года, вызванной значительным ростом мировых цен на золото. Так, уже к концу февраля 2025 года официальные золотые резервы Китая достигли 2290 тонн, что было рекордным показателем и составляло 5,9% от общего объема валютных резервов.
А по итогам I квартала 2025 года Trading Economics показывает наличие этого драгоценного металла у Китая в объеме 2292 тонны, а по итогам II квартала — 2299 тонн.
Основные запасы китайского золота размещены в хранилищах Народного банка Китая в Пекине по адресу район Сичэн, улица Чэнфан, 32, и частично в фонде благосостояния.
Доля золота в структуре международных резервов Швейцарии составляет 9,59%. Страна демонстрирует рекордный показатель соотношения объема золотого запаса к численности населения.
Географическое распределение золотых резервов выглядит так:
Национальный банк Швейцарии располагает хранилищами в подвальных помещениях своей штаб-квартиры в Берне по адресу Бундесплатц, 1. Однако официальная информация о точных местах хранения золотого запаса и организации системы безопасности не раскрывается.
Доля золота в структуре золотовалютных резервов Индии составляет 11,35%. Основной объем золотых запасов страны хранится в форме слитков в хранилище Резервного банка Индии, расположенном в Нагпуре (штат Махараштра) по адресу Dr. Raghavendra Rao Road, Civil Lines.
По итогам 2024 года золотой резерв Индии продемонстрировал значительный рост, увеличившись с 803,6 до 876,2 тонны. Это позволило стране занять 8-ю позицию в мировом рейтинге золотых резервов, опередив Японию.
Доля золота в общих золотовалютных резервах страны достигает 5,77%. Несмотря на наличие месторождения Хисикари — единственного крупного золотого рудника на территории страны, основная часть золотого запаса формируется за счет импорта драгоценного металла.
Управление резервами осуществляется Центральным банком Японии, главное здание которого расположено в токийском районе Тюо по адресу 2-1-1 Нихонбаси-Хонгокуте.
Золотые резервы Турции выросли до 634,76 тонны в II квартале 2025 года с 623,92 тонны в I квартале. В среднем они составляли 271,61 тонны с 2000 по 2025 год, достигнув исторического максимума в 634,76 тонны в II квартале 2025 года и рекордного минимума в 116,04 тонны в I квартале 2001 года.
Золото распределено между хранилищем Центрального банка Турции, расположенным в Анкаре по адресу бульвар Ататюрк, 4, хранилищем Стамбульской фондовой биржи (Borsa İstanbul) и сетью коммерческих банков страны, включая Ziraat Bankası.
По данным за I полугодие 2025 года, Беларусь располагает золотым запасом в размере 53,86 тонны и находится в мировом рейтинге примерно в середине списка.
В среднем золотой запас Беларуси составлял 33,35 тонны с 2002 по 2025 год, достигнув исторического максимума в 54,05 тонны в II квартале 2024 года и рекордного минимума в 3,11 тонны в III квартале 2003 года.
Если говорить о золотовалютных резервах в целом, то в денежном выражении по состоянию на 1 октября 2025 года они составляли $13,2839 млрд, увеличившись за предшествующий месяц сразу на $871,7 млн и достигнув исторического максимума.
В основном сентябрьский рост случился за счет увеличения объема золота в структуре резервов на $690,4 млн — до $6,6292 млрд.
За первый месяц осени резервы в иностранной валюте выросли на $176,1 млн (до $5,2249 млрд), а в виде специальных прав заимствования — всего на $5,2 млн (до $1,4097 млрд).
Белорусский золотовалютный резерв хранятся в Центральном хранилище Национального банка в Минске, по улице Могилевской, 35, а также размещаются на счетах и депозитах за рубежом.
В данный момент основные направления денежно-кредитной политики Беларуси предусматривают, что объем международных резервов нашей страны к 1 января 2026 года должен составлять не менее $7,1 млрд.
Есть о чем рассказать? Пишите в наш телеграм-бот. Это анонимно и быстро
Перепечатка текста и фотографий Onlíner без разрешения редакции запрещена. ga@onliner.by