Представьте, что где-то в подземельях Федерального резервного банка Нью-Йорка хранится более 8 тыс. тонн чистого золота — это больше, чем вес 1300 африканских слонов. В такие гигантские копилки стран нельзя просто так заглянуть, чтобы посмотреть, сколько денег там лежит «на черный день», но мы попробуем. Золото — важная часть золотовалютных резервов (ЗВР), которые обеспечивают экономическую безопасность стран и благополучие каждого их жителя. В этой статье мы простыми словами объясним, что такое ЗВР и у каких стран золота больше всех, а также расскажем, где хранят свои сокровища лидеры мирового рейтинга.
Читать на OnlínerЭта статья ранее уже публиковалась на Onlíner. Мы обновили ее и дополнили актуальной информацией.
Золотовалютные резервы — это финансовый щит государства, совокупность высоколиквидных (таких, которые можно использовать быстро) активов, находящихся под контролем центрального банка и правительства. В структуру международных резервов входят:
Оценивать объем золотовалютных резервов принято в долларах США, поскольку эта валюта остается ключевой для международных расчетов.
ЗВР являются фундаментальной гарантией платежеспособности страны на мировой арене. Их основное предназначение — защита экономики от внешних и внутренних шоков, обеспечение макроэкономической стабильности.
Страны используют свои ЗВР крайне осмотрительно — вот основные направления, на которые могут быть направлены эти средства:
1. Проведение валютных интервенций для стабилизации курса. Валютные интервенции — это целенаправленные операции центрального банка по купле-продаже иностранной валюты на бирже для воздействия на курс национальной валюты.
Как это работает? Предположим, что курс национальной валюты начинает резко падать из-за панических настроений или оттока капитала. Чтобы поддержать его, регулятор начинает продавать валюту из своих ЗВР, покупая национальную валюту. Это увеличивает предложение иностранной валюты на рынке и повышает спрос на национальную, что помогает остановить обвал.
А когда курс национальной валюты слишком силен, это может быть опасно для экспортеров, чьи товары становятся дороже для иностранных покупателей. В этом случае регулятор, наоборот, покупает иностранную валюту (пополняя ЗВР), эмитируя для этого национальную. Это ослабляет курс и поддерживает конкурентоспособность экономики.
Проще говоря, регулятор действует как гигантский стабилизатор, используя ЗВР в качестве «противовеса», чтобы сгладить резкие колебания валютного рынка.
2. Финансирование критического импорта товаров и услуг. В условиях острого кризиса или внешнеполитической изоляции, когда приток иностранной валюты в страну прекращается, ЗВР становятся источником для оплаты жизненно важного импорта.
Критическими, конечно же, считаются не все товары. Как правило, это:
Важный нюанс в том, что речь идет не о регулярных закупках, а о чрезвычайных ситуациях. Это гарантия того, что даже в сложные времена у страны будут средства для обеспечения базовых потребностей населения и работы ключевых отраслей промышленности.
3. Расчеты по погашению и обслуживанию внешнего государственного долга. Разберем для начала:
Все расчеты по внешнему долгу производятся в долларах США или евро, поэтому наличие достаточных ЗВР — это прямой сигнал для международных инвесторов и рейтинговых агентств о том, что страна является кредитоспособным заемщиком и всегда может расплатиться по своим обязательствам.
Если ЗВР недостаточно, возникает риск дефолта (невыплаты долга), что влияет на репутацию страны и ведет к оттоку инвестиций и новому витку экономического кризиса.
4. Другие цели. ЗВР — это гибкий инструмент, и страны могут использовать его для решения разных стратегических задач, например:
Таким образом, золотовалютные резервы — это не «заначка» на крупные покупки, а многофункциональный страховой фонд, который обеспечивает стабильность национальной валюты, поддерживает платежеспособность страны и гарантирует ее экономическую безопасность в глобальном масштабе.
Вопрос о необходимости золотовалютных резервов является фундаментальным для экономики любого государства. Теоретически страна с идеально гибким плавающим курсом национальной валюты и устойчивой, диверсифицированной экономикой могла бы минимизировать их объем.
В такой модели курс формируется исключительно под влиянием рыночного спроса и предложения, а необходимость валютных интервенций отпадает сама собой. Но на практике полный отказ от международных резервов сравним с жизнью без страхового полиса.
«Заначка» может ни разу не понадобиться, но в кризис именно она становится главным инструментом спасения.
Именно поэтому абсолютное большинство государств (даже с плавающим курсом) предпочитают формировать и накапливать свои золотовалютные резервы. Полный отказ от ЗВР в условиях глобальной нестабильности является крайне рискованной стратегией, которая может привести к потере суверенитета в проведении денежно-кредитной политики и сделать страну уязвимой перед любыми внешними шоками.
Утверждение, что золотовалютные резервы являются абсолютной гарантией от девальвации, — это одно из самых распространенных заблуждений. На самом деле, когда в экономике назревают фундаментальные проблемы (хронический дефицит бюджета, низкая конкурентоспособность экспорта, политическая нестабильность), массированные валютные интервенции могут лишь отсрочить неизбежное.
В такой ситуации часто экономически целесообразнее позволить произойти контролируемой девальвации сразу, чем истощить резервы страны и столкнуться с коллапсом позже, уже без финансовой «подушки безопасности».
Яркой иллюстрацией этого тезиса служит событие, вошедшее в историю как «Черная среда» — 16 сентября 1992 года, когда Банк Англии не смог защитить курс фунта стерлинга.
Банк Англии проводил масштабные интервенции, потратив, по разным оценкам, миллиарды из золотовалютных резервов Великобритании.
Но эти меры оказались неэффективными — подобно попытке залепить открытый перелом пластырем.
Вскоре власти признали поражение: курс фунта был отпущен в свободное плавание, что привело к его резкой девальвации.
Этот исторический прецедент наглядно демонстрирует, что международные резервы — это мощный, но не всемогущий инструмент. Они эффективны для сглаживания временных спекулятивных атак и колебаний, но бессильны против системных макроэкономических дисбалансов.
Можно сделать вывод, что достаточный объем ЗВР критически важен, но еще важнее здоровая и сбалансированная экономика, которая не создает постоянного давления на курс национальной валюты.
Рейтинг стран по объему ЗВР на протяжении длительного времени с большим отрывом от остальных стран возглавляют США. Как расположились страны первой десятки, можно увидеть в таблице:
Золото занимает большую часть золотовалютных резервов США — по разным оценкам и текущим рыночным котировкам эта доля составляет от 72% до 79%. Вес американского сокровища сопоставим с весом 1300 африканских слонов, масса каждого из которых составляет приблизительно 6,25 тонны. Бо́льшая часть американского золота (более 4,6 тыс. тонн) хранится в знаменитом хранилище Форт-Нокс в штате Кентукки вместе с оригиналом Конституции США и Декларации о независимости.
Это сооружение часто становится предметом спекуляций — от сомнений в реальном наличии золота до различных конспирологических теорий.
Помимо Форт-Нокса, золотые резервы США распределены между несколькими хранилищами: монетным двором в Вест-Пойнте (штат Нью-Йорк), Денверским монетным двором в Колорадо и хранилищем Федерального резервного банка Нью-Йорка на Манхэттене.
Среди американцев есть сомнения в достоверности информации о месте хранения золотого запаса. В прошлом году Илон Маск даже предлагал провести аудит хранилища в Форт-Ноксе.
Германия является рекордсменом по запасам золота в Европе. К 2017 году страна вернула половину запаса в хранилища Бундесбанка во Франкфурте. Сейчас там находится 50,6% немецкого золота. Остальной запас распределен между Федеральным резервным банком Нью-Йорка и Банком Англии в Лондоне.
Экономически золото составляет 69% резервов Германии.
Золото занимает доминирующую позицию в международных резервах Италии, формируя 70,79% от их общего объема. Основу резерва составляют 95 493 золотых слитка, вес которых варьируется от 4,2 до 19,7 килограмма. Помимо этого, в состав золотого запаса Банка Италии входит 4,1 тонны золотых монет.
География хранения итальянского золота:
Такое распределение между национальным и международными хранилищами обеспечивает не только безопасность активов, но и их оперативную ликвидность для проведения международных расчетов.
Уникальность французского подхода к управлению золотым запасом заключается в его неизменности: объем резервов не меняется с 2009 года, когда страна в последний раз продавала часть драгоценного металла. На ближайшую перспективу правительство не планирует ни покупку, ни продажу золота, что подчеркивает консервативный подход к формированию золотовалютных резервов.
Доля золота в международных резервах Франции достигает рекордных 72,27%. Золото находится в хранилище Банка Франции — легендарном подземелье Ла-Сутеррен, которое расположено в центре Парижа на глубине 29 метров ниже уровня Сены. Это инженерное сооружение удивляет масштабами: площадь помещения составляет более 10 тыс. квадратных метров, что делает его архитектурным чудом. Оно поддерживается 720 колоннами и спроектировано так, чтобы выдерживать любые угрозы. Одновременно войти в хранилище могут лишь несколько человек.
В составе ЗВР Китая золота относительно немного: по состоянию на конец лета 2026 года его доля составляет порядка 10%. Основные запасы драгоценного металла размещены в хранилищах Народного банка Китая в Пекине и частично в фонде благосостояния.
Доля монетарного золота в международных (золотовалютных) резервах России по состоянию на 1 сентября 2026 года достигла 43,4%.
Золотой запас страны хранится непосредственно на ее территории. Металл содержится в слитках и монетах пробой не ниже 995 и весом 10—14 килограммов. Основная часть резервов размещена в главном хранилище ЦБ. Остальные объемы распределены между региональными подразделениями Центрального банка.
Доля золота в структуре международных резервов Швейцарии составляет около 9,5—15% в зависимости от текущей рыночной стоимости металла и общего объема золотовалютных резервов. Страна демонстрирует рекордный показатель соотношения объема золотого запаса к численности населения.
Географическое распределение золотых резервов выглядит так:
Национальный банк Швейцарии располагает хранилищами в подвальных помещениях своей штаб-квартиры в Берне. Однако официальная информация о точных местах хранения золотого запаса и организации системы безопасности не раскрывается.
На данный момент доля золота в структуре золотовалютных резервов Индии составляет около 16,7%. Основной объем золотых запасов хранится в форме слитков в хранилище Резервного банка Индии, расположенном в Нагпуре (штат Махараштра).
Несмотря на наличие месторождения Хисикари — единственного крупного золотого рудника на территории страны, основная часть золотого запаса формируется за счет импорта драгоценного металла. Его доля в общих золотовалютных резервах страны достигает 5,77%.
Управление резервами осуществляется Центральным банком Японии, главное здание которого расположено в токийском районе Тюо.
Страна хранит свое сокровище в трех основных местах: в скарбцах самого Национального банка Польши (NBP) в Варшаве, а также за рубежом — в Банке Англии в Лондоне и в Федеральном резервной системе (ФРС) в Нью-Йорке.
Такая диверсификация применяется для снижения геополитических и операционных рисков, а также для обеспечения ликвидности активов. Доля золота в общих золотовалютных резервах Польши составляет примерно 28—28,22%.
По данным 1 сентября 2026 года, Беларусь располагает золотым запасом в размере 53—54 тонн. В денежном эквиваленте монетарное золото нашей страны оценивается в $7,91 млрд.
Белорусский золотовалютный резерв хранятся в Центральном хранилище Национального банка в Минске, а также на счетах и депозитах за рубежом.
Нравится читать Onlíner? Добавьте наши новости в «Основные источники» Google
Есть о чем рассказать? Пишите в наш телеграм-бот. Это анонимно и быстро
Перепечатка текста и фотографий Onlíner без разрешения редакции запрещена. ga@onliner.by